Como foi novembro:

Mês de alta expressiva nas bolsas tanto no Brasil como pelo mundo. O arrefecimento no mercado de trabalho e indicações de um processo de desinflação em andamento, trouxeram novo ânimo para os mercados, em convergência para a sazonalidade positiva que enfim deu o ar da graça.

‌Por aqui o Ibovespa também foi muito bem com destaque para Vale que estava devendo. As Small e Mid Caps tiveram um desempenho misto com alguns setores se recuperando mais, ainda que de forma um tanto quanto tímida, mesmo com a queda na curva de juros. Esperamos uma performance melhor para essas empresas nos próximos meses.

A baixa na curva de juros, principalmente na ponta longa, refletiu-se nas NTNBs com vencimento em 2026 e 2050 também contribuindo de forma positiva para nossa performance.

O que esperar para dezembro:

‌Enfim o efeito da sazonalidade mais positiva se mostrou presente e promete impulsionar mais os mercados tanto aqui como lá fora até o final de janeiro. Também impulsionados com o fim do ciclo de alta de juros nos EUA (mais evidente com os dados de inflação recentes) e um afrouxamento maior por aqui com novas baixas de 0,5% ou quem sabe 0,75% na Selic.

‌Seguimos otimistas com o mercado nos EUA. Aqui no Brasil mantemos os setores de educação, construção e bancos digitais como destaques na nossa carteira, além de petróleo, mineração, siderurgia.

‌Nossa posição no exterior segue sem hedge em Dólar destaque para uma pequena posição na Índia, seguimos com posições em NTNBs com vencimento em 2026 e 2050.

Publicado por

Paulo Battistella Bueno

Partner & Portfolio Manager at Santa Fé Investimentos