Temos conversado com muita gente nos últimos meses buscando expandir nossa base de investidores e também seguir na missão de democratizar o investimento em ações aqui no Brasil. Sempre somos questionados se acreditamos que ainda existe espaço para novas valorizações das ações após a recuperação dos últimos meses. Nossa resposta é sempre a mesma: sim estamos ainda no começo de um ciclo de expansão no mercado brasileiro; existe espaço e muito.

O gráfico mensal dolarizado do Ibovespa que usamos em nossas apresentações deixa evidente essa característica cíclica do Ibovespa, com ciclos de expansão e retração significativos. Também fica fácil constatar que ainda estamos no primeiro terço do ciclo iniciado em 2015/2016 e que foi apenas interrompido com a crise do Covid-19. Esses ciclos tem uma duração média de 7 anos, o que nos faz acreditar na continuidade do movimento de alta até 2027 a partir do fundo de março/abril de 2020, fundo da crise do Covid-19.

Algumas características importantes também nos chamam a atenção para esse ciclo que estamos vivendo: a participação crescente de investidores pessoas físicas no mercado; todo mês entram na B3 aproximadamente 200 mil novos CPFs, algo inédito aqui no Brasil. Atualmente, apesar de toda essa alta, temos 2,5 milhões de CPFs ativos na B3 algo entre 1% e 2% do total de investidores potenciais brasileiros. Apenas como parâmetro, nos EUA, 60% da população investe em ações.

Com a Selic a 2%, como deveremos ver nesta semana, a migração de recursos da renda fixa para renda variável deverá seguir, ainda com mais força, afinal esse é o grande motivador do crescimento do interesse das pessoas físicas pelo mercado de ações e por investimentos de maior risco. Estimamos que, até junho, tenham migrado cerca de 80 bilhões de reais da renda fixa para a renda variável, isso representa aproximadamente 1% do estoque de investimento em renda fixa. Para o segundo semestre avaliamos que, pelo menos, outros 80 bilhões de reais, sendo conservadores, já que a Selic estará em níveis ainda mais baixos.

Finalmente vale ressaltar que os investidores estrangeiros repatriaram esses mesmos 80 bilhões de reais estimados, mas que, em algum momento, deverão voltar. Os fundos de pensão ainda nem começaram essa migração para a renda variável, o que certamente vai acontecer, pois com a Selic nesse patamar é praticamente inviável que consigam atingir suas metas atuariais.

Portanto respire fundo e siga o fluxo!!!