O Brazil virou o queridinho do mundo e nesse primeiro trimestre, ganhou com folga o Oscar dos emergentes. É verdade que os maiores concorrentes como a Rússia e a China estão fora de moda, mas muita gente recomendava a troca de Brasil por Rússia no final de 2021 alegando problemas na nossa democracia….aliás é sempre bom recordar o que falavam os especialistas no final de 2021, coisas como “dolarize seu patrimônio”, “venda Brasil e compre EUA”, “Brasil não vai crescer em 2022” e por aí vai, verdadeira “farra do boi” para os profetas do Apocalipse….

A realidade se mostrou bastante diferente. Quem leu nosso relatório do 4o trimestre de 2021, lançado em janeiro, sabe que falávamos sobre tudo isso! Lembro de ter escrito entre outras coisas: “Acreditamos que 2022 será melhor para os ativos reais no Brasil, ao contrário do que muitos tem previsto, com uma recuperação dos preços nos países emergentes que, certamente, terá o nosso como destaque.”

O primeiro trimestre está se encerrando e o Brasil foi o destaque, em linha com o que imaginamos, resta agora a pergunta, ainda tem mais espaço?

Nossa resposta mais uma vez deve surpreender você!  Sim e muito!!! Estamos apenas no começo de um movimento de retomada do ciclo de expansão nos ativos brasileiros em especial no mercado de ações!

Na semana passada tivemos uma sinalização importante em três pontos que temos seguido de perto:

1-Tivemos sinais importantes de que o pico da inflação deverá ocorrer em abril e que o ciclo de alta na Selic se aproxima do final, 12,75% deverá ser o teto desse ciclo. A curva de juros fechou bastante nessa semana;

2-Com a curva de juros fechando, as taxas das NTNBs também começaram a fechar com o meio da curva já perto de 5% aa, lembrando que a alta expressiva nesses títulos foi a grande razão para a venda dos investidores institucionais na bolsa com impacto maior nas Small e Mid Caps;

3-Vimos um início de recuperação nas Small Caps com o Indice SMAL11 performando melhor que o Ibovespa na semana, ainda muito defasado mas dando sinal de recuperação;

Importante continuarmos atentos! O fluxo de investidores estrangeiros segue muito forte e os sinais de melhora no SMAL11 podem indicar uma disseminação e potencialização desse movimento. Ainda nessa linha, se a curva de juros seguir fechando, como acreditamos, as NTNBs seguirão fechando também, e se voltarem a trabalhar abaixo de 5%, principalmente nas mais longas, o fluxo dos investidores institucionais, em especial fundações, deverá inverter, potencializando ainda mais o movimento de valorização para as ações brasileiras.

Mantenha-se vacinado contra os Profetas do Apocalipse! Mantenha seu foco nos três pontos acima, eles são a chave para a retomada definitiva de um movimento que vai trazer oportunidades espetaculares no Mercado de Ações Brasileiro, em especial nas Small e Mid Caps.

Publicado por

Paulo Battistella Bueno

Partner & Portfolio Manager at Santa Fé Investimentos