Agosto foi outro mês de recuperação dos mercados e também dos nossos fundos.

O Brasil se destacou, já que os mercados acionários americanos voltaram a cair, na segunda quinzena, após comentários do FED firmes no combate à inflação. Também tivemos ajustes importantes no preço do petróleo e do minério de ferro o que trouxe um alívio nas expectativas de inflação.

O receio de um eventual enfraquecimento da economia americana segue dividindo os investidores quanto ao termo final do ciclo de alta nos juros por lá.

Seguimos acreditando que esse cenário beneficia o Brasil e que  o fluxo de estrangeiros para o nosso mercado vai seguir forte, como aconteceu em agosto.

Estamos otimistas com a recuperação dos ativos de risco, com destaque para a Bolsa Brasileira e para o Real. Seguimos com posições compradas na Bolsa Brasileira e pequena em Bolsa Americana com hedge em Dólar, e também pequena exposição em China. Mantemos posições em NTNBs, com destaque para o meio da curva, nos vencimentos 2025 e 2026, e uma posição menor na 2050. Finalmente mantemos uma posição pequena em pré, apostando na queda da taxa de juros aqui no Brasil.

Publicado por

Paulo Battistella Bueno

Partner & Portfolio Manager at Santa Fé Investimentos